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特朗普丢了众议院,中美贸易会否转机?
发布日期:2018-11-09  来源:综合媒体  浏览次数:323
核心提示:对中国而言,民主、共和两党偏偏在贸易保护主义上有一致追求,在对中国的态度上也只存在程度不同的差别。美国对华贸易政策将不会
      对中国而言,民主、共和两党偏偏在贸易保护主义上有一致追求,在对中国的态度上也只存在程度不同的差别。美国对华贸易政策将不会出现实质性的改变。

美国中期选举揭晓,这场有史以来最“烧钱”的52亿美元驴象大战,牵动全球及资本市场的目光...

民主党拿下众议院

尽管“疯子”特朗普在“期中考试”中使尽浑身解数,甚至把股市当做“杀手锏”,喊话,“如果你们想要股票下跌,我强烈建议你们把票投给民主党。”(美股药丸?)最终民主党还是时隔8年拿下了众议院。

民主党通过“反特”运动,将共和党与特朗普紧密捆绑,最大程度地损伤、分化了共和党的选民基础,吸引了中间选民向己方靠拢,成为了拿下众议院的关键因素。

当地时间11月6日,佩洛西宣布民主党重夺对众议院的控制权。在确定成为下一任众议院议长后,佩洛西对支持者欢呼“恢复宪法,制衡特朗普政府”。

至此,美国国会参、众两院分裂局面形成。

不过,对于特朗普这样的强人来说,两院只要守住一个,基本就足够了吧!

就像他在自己的推特上所说的那样:今夜,我们大获全胜。

选举结果符合预期

这一选举结果符合金融市场的广泛预期。

从美国中期选举的历史规律和本次选举的民调来看,民主党夺回众议院的控制权都有极大概率。选举的结果符合历史上总统所在党派在中期选举中丢失优势的惯例,也符合民调的结果。因此这一选举结果短期对全球金融市场的冲击有限,因为已经充分消化,属于Price-in的情形。

什么是中期选举

简单科普一下什么是中期选举。根据美国宪法,美国总统每四年选举一次,而国会每两年选举一次。在总统任期内进行的国会选举,被称作中期选举。

众所周知,美国实行的三权分立的政治体制,国会具有立法权,总统享有行政权,两者之间会有一个制衡约束的机制。亦因此,国会选举的结果,会通过影响总统提案立法等方式,来影响总统权力的实施。极端情况下,国会还可以启动弹劾总统的程序。历史上,总统所在的党派在中期选举中多数失利,也可以看着一种权力的自我制衡纠偏的机制在发挥作用。

因为美国两党的施政理念不同,民主党在本次选举中夺回了众议院更多席位,那么对作为共和党人的特朗普总统的施政,就会带来更多约束,且不利于特朗普的连任。但现在就下结论说特朗普不能连任,为时尚早。

重点:选举结果对中国的影响

背景介绍完,就可以来分析一下本次选举结果的影响了,包括对中国的影响。

首先,需要明确的是两党在执政理念上的主要差异。大家可以稍微对比一下奥巴马政府和当下特朗普政府的一些重大分歧,就能窥见两党的执政理念的差别。民主党更注重民生和公平,主张“劫富济贫”,主张加强政府管制。而共和党则相反,更主张自由市场,减少政府干预,相信市场的力量。

具体来说,当下特朗普代表的共和党施政理念主要包括了这些思路:

1)减税

2)能源战略

3)基础设施建设

4)放松金融监管

5)贸易保护主义

民主党在获得众议院的控制权后,特朗普政府的这些措施继续推进执行下去的难度会增加,过程中的博弈会更加反复。但大的方向,依然不会改变,尤其是对华政策方面,两党其实并没有太大分歧。

特朗普当选以来中国股市走势图(来源:新浪财经)

对中国而言,民主、共和两党偏偏在贸易保护主义上有一致追求,在对中国的态度上也只存在程度不同的差别。

国会议员,尤其是众议员同选区利益团体联系紧密;相比起行政团队内成群的华尔街精英,议员更倾向反应选民的直观感受:征税,以保护美国产业。

由于大量民主党众议员来自工会和工业地区,其立场甚至比共和党鹰上许多。

美国总统特朗普3月22日签署制裁法案

民主党领袖舒默和佩洛希都是坚定的反华分子。舒默曾公开发话,特朗普各项政策中他唯一不那么反对的就是对华强硬(特别是在知识产权议题上),还曾抨击特朗普对华还不够强硬,并曾警告特朗普与中国签贸易协议不要出卖美国。在特朗普宣布征收首轮对华关税后,他在国会发表演讲:这是个伟大的开端,我们每位同僚都应该要支持。

按照乔治·华盛顿大学教授沈大伟的观点:两党目前在推行强硬的对华政策方面有强烈的共识,这种共识不仅指政策的基本意向和内容,而且涉及到各个行业领域。

因此,此次民主党夺得众议院多数党之位,极有可能在对华贸易问题上与共和党达成一致,美国对华贸易政策将不会出现实质性的改变。

所以,对华外立场大概率继续维持强硬。

尽管近期特朗普释放了“软”下来的对华立场,甚至有消息传出称特朗普已经在委托团队起草中美贸易协定,但我更倾向于认为这是中期选举之前的作秀。特朗普的“出尔反尔”在过去历次中美贸易协商的过程中,大家并不陌生。

从本届美国政府的大战略“逆全球化”(这是个中性词哈)来看,继续保持对华外交政策的强硬,保持在贸易政策当中美国的强势,符合特朗普一以贯之的施政理念。这个理念民主党实际上也并没有特别大的分歧。

如果是这样,那么中国经济增长面临的外需情况,将在当前基础上继续承受压力,与美国的贸易冲突甚至更高级别的中美冲突,都将成为一个常态化长期化的事情。

另外对中国的影响是金融市场定价和套利的全球传导,会加大中国经济/金融政策选择的难度。

具体来说,随着美国继续大规模深入地推进减税政策(尽管民主党控制众议院会更注重赤字,但税改法案已经立法通过),那么中美的企业运作成本对比会进一步明显,美国对全球资本的吸引力,会边际增强。而中国由于体制的原因,不可能做到像美国一样大规模减税。这会增加中国吸引国际资本的难度。

美联储的继续加息,也不会受到本次选举结果的影响,这会进一步压缩中美两国的利差,从而对人民币兑美元的汇率形成进一步的压力。如果中国央行不放弃心理上对汇率的底线,那么中国货币政策放松的空间就被进一步压缩(尽管目前这个空间已经很逼仄)。如果中国放弃汇率上的底线,那么恐慌性贬值和资本外逃,是货币当局需要考虑的另一个风险。

此外,美国货币的收紧,美国经济基本面的强劲,仍可能继续推高美元。这本身对人民币汇率也会形成直接的压力。

一言以蔽之,尽管民主党赢得了众议院的控制权,一定程度会增加特朗普的施政难度,但他的很多立场,并不会因此发生根本的改变。更何况一些重大事务上,两党并无太大分歧(如对华立场),“America First”的思路会继续把贸易保护主义的思潮带得更远。

面临五十年来最深刻的变革

本次中期选举,对美国意味着,一个大印钞、高负债、以福利收买选民,不顾经济萧条后果的时代已经终结,而对于全球则意味着,世界吃美国大锅饭的时代,即所谓全球跑步进入全球化、揩油美国的时代已经结束,国家利益至上的思维将主宰未来各个国家的政治走势。

对于世界,这也意味着重回东西巨头坐地分肥的时代梦想的终结,新冷战,甚至是以理性而血腥的热战极可能重回大众视野。因为民主党向左,共和党向右。这两条道路代表着不同的政见与主张,对整个世界的国家关系、经济贸易、政治体制、军事体系,甚至是网络与科技,都将产生深远的影响。

全球政治经济的格局,继续会面临五十年以来最深刻的变革。

中国作为在全球化浪潮中,受益最多的国家,当然面临的挑战也就最多。尽管2018年以来,中国经济似乎并不平顺,面临各方面的压力,但真正考验我们的时刻,或许才刚刚开始。

 

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