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夜里谈金:今日夜盘及10月19日期货交易策略
发布日期:2018-10-19  来源:中金在线  浏览次数:392
核心提示:股指  昨日美股小幅回落,道琼斯指数下跌同时纳斯达克和标普指数几乎持平。新加坡A50指数期货下跌0.34%。美元指数明显上涨,人

股指
  昨日美股小幅回落,道琼斯指数下跌同时纳斯达克和标普指数几乎持平。新加坡A50指数期货下跌0.34%。美元指数明显上涨,人民币走弱。消息面上看,昨日盘后公布的数据显示,中国9月M2同比增长8.3%基本符合预期,社融规模22100亿元,但其中包括了7389亿元地方政府专项债券,实际可比口径下降至2017年以来最低。同时新增人民币贷款也不及季节性表现,主要是企业和居民中长期贷款回落的拖累。从上述数据看,未来一段时间产出端的表现依然难有起色,经济仍处在下行的趋势上。此外,美联储9月份会议纪要显示多数委员倾向于支持最终和暂时性将基准利率提高至所估计的中性利率上方,显示出鹰派的倾向。这也是打击美股走低的主要因素。技术面上看,今日如能够守住低点,则反弹有望延续,但仍建议保持观望。中长期看,基本面上走弱尚未好转,风险因素仍未出现持续缓和,仍认为股指将维持弱势震荡走势,中线入场时机需要等待。
  国债
  阶段性避险情绪降温,避险资产吸引力下降,国债期货冲高回落。周初物价数据回升对债市形成一定负面影响,但3季度实体经济数据公布在即,各项指标增速下降压力依然较大,偏弱的基本面叠加较高的避险情绪对国债仍有一定支撑。央行公开市场连续暂停资金投放,但定向降准正式生效后资金面延续宽松。整体来看,国债期货阶段性反弹结束,短期关注3季度实体经济数据指引,中长期缺乏持续走高基础。
  黄金
  消息面,北京时间10月17日消息 北京时间周四(10月18日)凌晨2时,备受关注的美联储会议纪要如期出炉。美联储公布的最新政策会议纪要显示,美联储官员仍然相信,继续逐步加息是保持经济稳定的最佳方案。这可能不会让美国总统特朗普满意,他一直直言不讳地批评美联储的行动。9月25日至26日举行的联邦公开市场委员会会议摘要,既反映了对经济增长速度的信心,也反映了对关税可能对未来路径产生影响的一些犹豫。最终,该委员会在此次会议上一致投票批准将基准利率上调25个基点,委员们表示,还会有更多加息举措。这一加息使目标范围达到2%到2.25%。美联储继续加息的判断使黄金市场承压下行,但短线回调后黄金仍将继续上涨,操作上可于回调中逐步接多。
  铜
  隔夜铜价震荡,收一根十字星。美联储9月会议纪要释放鹰派信号,多数委员倾向于将基准利率提高至中性利率上浮,美元走强,利空铜价。市场等待周五公布的中国3季度GDP,预计此前整体表现较为谨慎。回到铜市,世界金属统计局最新报告显示,1-8月全球铜市短缺2.53万吨。昨日LME库存下降3275吨至160900吨。国内现货市场,期价未见企稳,下游采购不积极,国内现货供应宽松,报贴水70-贴20元/吨。整体来看,预计日间铜价维持偏弱震荡走势。
  锌
  宏观利空,量价中性,基本面中性。宏观边际情绪还是比较混沌,地缘政治问题及可能出现的新一轮全球经济危局正在酝酿,VIX走高黄金价格上行,沙特和美国的对抗标志着原油的国际合作终结。从G30墨西哥前外长的提问看出,美墨加的谈判最终并没有以美国全面胜利而告终,因而未来的全球市场合作很难现在下定论。但一定的是,美股若出现最终崩盘,股票商品很难幸免。 量价方面,现在的盘面赌性很大,多空双方对赌的就是国内短线锌锭是否有大的缺口,从其他维度看铜的下游消费不旺,基本处于中庸状态,基建的整体拉动不强,那么对于锌也差不多,则对赌的核心是短线的隐性库存,对于此我们认为还是偏低的状态。基本面方面,进入十月后国内的加工费大幅上扬,炼厂的利润有了保证,如若没有强制性的减产检修10-12月份的开工率将明显走高,目前看锌精矿的供应逐步宽裕,则后续锌锭的供给量应该有所保证。 总体上看,风险对冲下国内的经济环境短线会有一定的改善,外盘的可能止盈以及国内的加工费走高是相对利空的问题,但税改带来的情绪改善作用下锌价还是有一定的支撑,因而中长期缓速下行的概率较大,而短线可能维持高位调整的状态。
  铝
  昨日沪铝主力合约AL1812低开高走,全体震荡反弹。隔夜美元指数止跌企稳,原油价格震荡走弱,伦铝横盘整理。现货方面,长江有色金属铝锭报价上涨120元/吨,现货平均贴水维持在55元。从盘面上看,资金呈小幅流出态势,交易所主力空头减仓较多,建议空单谨慎续持。
  钢材
  短期钢厂利润持平,盈利钢企小幅回落,目前仍处于盈利高位。库存方面,上周社会库存大幅回落,且钢厂库存也大幅回落,其中螺纹总库存下降较多。节日期间再度央行降准,人民币贬值部分房企资金链偏紧。出口数据好于预期。发改委基建加速落地,房地产预售政策或有变。短期社融数据好于预期,市场情绪波动较大,螺纹主力1901日内放量增仓,20日线上,短期操作上关注下方4130-4150,热轧主力1901合约关注3950附近表现,总库存相对低位操作注意仓位。
  焦煤、焦炭
  17日盘中,双焦增仓上行;18日隔夜,双焦承压回落。基本面,焦化厂方面,因成本上升、库存偏紧、贸易商寻价问货等现象挺价心态增强,第一轮提涨落地。炼焦煤方面,山西市场部分地区炼焦煤价格小幅上调20-30元/吨。近期各地焦煤市场价格的上涨给煤矿带来提涨信心,且库存尚处低位;并且焦煤冬储一定程度上刺激了下游采购需求,焦炭止跌的同时带来价格支撑。环保方面,除晋中和临汾外,其余地区煤矿影响较小,个别矿产量依旧不正常,影响精煤的供应。短期来看,冬储和焦炭市场的止跌是焦煤的重要利好因素,焦化厂补库需求仍在,煤矿对焦煤后市价格持稳中看涨心态。操作上, 焦炭1901压力位2601 ,支撑位2414 ;焦煤1901压力位1424 ,支撑位1343 。
  锰硅、硅铁
  硅铁方面,临近11月采暖季,国内煤炭产区开始新一轮环保普查,陕西府谷地区上调兰炭价格至800-850元/吨,较前期上调明显,同时,电力供应量不足的情况也影响内蒙地区厂家产量,总体看来,近期硅铁市场新增产能并不足以成为其扩大产量的依据。硅铁市场不论是从原料、运输还是需求都足以支撑其价格短期难以下行,期货市场同期升水,也可能带动贸易商及投资机构对72硅铁的采购积极性,短期市场下行风险较小。 锰硅方面,锰矿成本坚挺,下游硅锰信心转强,需求利好,利多信号支撑锰矿高位盘整向好。最新外盘小幅上行,符合市场心理预期,虽上行幅度较小,但随着人民币汇率承压下行,国内贸易商接盘成本无形之中变相承担压力,且近期港口库存水平降低也是贸易商挺价的支撑;下游硅锰盘整运行,低价资源减少,厂家护盘观望。受矿焦运输成本增加,且近期限电因素烘托,市场信心好转。操作上,关注钢材盘面偏强指引,寻找低接机会。
  铁矿石
  铁矿强势突破前高后,夜盘冲高回落,现货成交好转,高品澳粉涨幅在10元左右,与巴西矿价差继续缩小,金步巴大幅上涨对盘面拉动较为明显,随着PB粉的持续走强,处于性价比考虑钢厂已有调整入炉配比的计划,有利于金步巴需求的增加。港口PB粉库存则继续减少,供应偏紧的情况仍在持续。唐山18日开始施行秋冬季限产,铁矿需求将受到一定影响,但由于年初以来环保限产较为频繁,因此若天气情况未明显转差,则限产力度环比增量较小。盘面贴水依然存在,若现货强势则期货仍有上行空间,1901可回调接多,1-5正套可继续持有。
  玻璃
  近期现货市场走势相对平稳,经过前期价格密集下调后,价格未有进一步调整。沙河地区厂家出库一般,多以外销为主,但随着华中、华东地区价格回落,沙河玻璃优势减弱,或影响后期销售,大厂库存依然偏高,去库压力并未减小,而北方地区采暖季临近,终端需求面临进一步走弱压力,因此当前仍是去库主要时间。南方地区虽需求尚可,出库压力不大,但在北方需求减弱后,南下玻璃增加,也将造成当地供需的恶化,从而使价格承压。当前玻璃供需仍未得到缓解,预计现货价格低位运行,盘面市场预期谨慎,冬储意愿偏弱,1901合约在贴水减小后反弹动力不足,关注1300支撑,仍以沽空为主。
  原油
  隔夜内外盘大幅下跌,其中WTI原油跌破70美元关口,EIA公布数据显示,当周美国原油库存增加649万桶,连续四周录得增加,增幅远超预期。虽然当周美国原油产量下降,但未对盘面有较大影响,主要此次产量下降是由飓风过境的短期因素影响。另外近期股市与油市的联动性较强,隔夜道琼斯下跌也令油价承压。整体来看,此次下跌主要受到美国原油库存大幅增加影响,欧美原油纷纷临近重要关口,但地缘冲突以及供给因素仍存,短期内WTI与Brent仍将会在70与80关口反复拉锯。
  沥青
  昨日国内沥青现货价格持稳。整体需求较为平稳,部分地区前期价格上涨过快,市场缓慢消化前期涨幅。长三角地区炼厂出货较为平稳,部分炼厂库存略涨,但整体库存仍较低。东北地区道路施工进入收尾阶段,沥青需求增加,焦化、船燃需求稳定,整体库存有所下降,价格持续上涨的动力不强。山东地区主力炼厂价格上调,道路施工逐步恢复,整体炼厂出货向好。西南地区近期雨水天气较多,不利于道路施工,国内沥青价格高于进口价格,主力炼厂出货受到影响。盘面上,沥青主力1812合约震荡下跌,原油大幅下跌令沥青期价承压,短期内仍将偏弱运行,观察为主。
  PTA
  美国能源信息署数据显示美国原油库存增长649万桶,国际原油承压下跌。供给来看,虹港石化150万吨装置检修,PTA开工调整至70.88%。需求来看,前期停车聚酯装置重启中,下游需求将逐渐回暖,当前聚酯负荷为84.81%。整体来看,10月PTA装置检修较多,供应收缩,减产聚酯装置重启中,PTA供需改善,但原油下跌幅度较大,成本端支撑送到,预计短期保持震荡偏弱走势。
  聚烯烃
  美国能源信息署数据显示美国原油库存增长649万桶,国际原油承压下跌。部分石化下调出厂价,现货价格下跌。供给来看,当前PE开工率为92.74%,PP开工率为89.34%,市场供应有增加预期。需求来看 ,农膜处于旺季,工厂开工率继续上升,其他下游行业开工略有上涨。综合来看,10月供需双增,矛盾不大,近期能化期货集体回调,聚烯烃出厂价、现货价下跌,预计短期期价震荡偏弱为主。
  甲醇
  昨日甲醇暂时止跌,高位盘整运行,市场多空观点不一,走势略显僵持。国内甲醇现货市场波动幅度不大,表现平稳。西北主产区企业除了供给烯烃外,整体出货情况一般。厂家报价暂稳整理,但市场交投较为冷清。沿海与内地套利窗口处于关闭状态,一定程度上限制内地企业走货。甲醇价格居高不下,下游市场存在抵触心理,多采取观望态度,刚需拿货为主。持货商稳价排货,日内放量尚可。国际市场甲醇维持偏强走势,业者看涨情绪不减,欧美等地区价格继续抬升。EIA原油库存增幅远超预期,油价大跌,隔夜夜盘甲醇继续回调。美联储9月会议纪要偏鹰派,对商品造成一定利空影响。甲醇重心高位反复,仍面临一定下行风险。
  PVC
  PVC延续跌势,重心继续下挫,录得三连阴。空头持仓增加,PVC不断创近期新低。期货表现低迷,国内PVC现货市场气氛不佳。部分企业有秋季检修计划,但检修力度不大且停车时间较短,对PVC开工水平影响不大,货源供应缩减有限。西北主产区厂家心态转弱,出厂报价陆续下调。下游需求欠佳,主动询盘及采购积极性降低,实际放量不足。市场商谈价格松动,贸易商部分降价排货,市场低价货源增加。原料电石供应增加,但需求一般,货源略显过剩,采购价格下调,后期仍有降价可能,原料端支撑削弱。EIA原油库存增幅远超预期,油价大跌,叠加美联储9月会议纪要偏鹰派,对商品造成一定利空影响。PVC市场气氛偏空,重心或继续走低,下方有力支撑6300。
  燃料油
  据美国能源信息署EIA统计,美国10月12日当周EIA原油库存增加649万桶,大于预期的增幅250万桶和前值增幅598.7万桶。美国原油期货交割地库欣地区的原油库存增加177.6万桶,小于前值增加235.9万桶。这已经是EIA原油库存和库欣地区库存连续第四周上涨。此外我们注意美国原油出口近期骤降,可能是受飓风影响,港口原油难以运出。美国原油战略库存有缓慢释放的迹象,近期从66001万桶下降至65763.4万桶,减少约有237.6万桶。这也是近期油价大跌的主要原因。周二380CST11月和12月价差在6.25美元/吨,高于前一日的6.05美元/吨。380CST码头自提货升水10月徘徊在6.74-8.39美元/吨。该升水高于1-9月的平均值4.23美元/吨。整体表现为燃油现货需求较为旺盛,也带动新加坡燃料油去库存。但短期来看,国际油价受库存因素影响下行概率较大,燃料油恐受压下行,建议投资者做空燃料油为主,技术支撑3349元/吨。
  动力煤
  昨日动力煤主力合约ZC1901高开高走,全天震荡偏强。现货方面,环渤海动力煤现货价格继续上涨。秦皇岛港库存继续下降,锚地船舶数量有所增加。下游电厂方面,六大电厂煤炭日耗有所升高,库存水平小幅上涨,存煤可用天数减少到29.84天。从盘面上看,资金呈小幅流入态势,交易所主力空头增仓较多,建议空单续持。
  橡胶
  沪胶回落整理,原油走低带来利空影响。近期缺乏利多题材,而国内推进公路运输改为铁路或航运的政策也将影响未来轮胎的需求,进而不利于橡胶的消费。维持震荡操作思路。
  豆类
  CBOT大豆周三收跌,交易商表示,尽管尾盘遭到抛售,令大豆尾盘时不时跌至平盘以下。外媒报道美国有两船大豆发往中国,一条从墨西哥湾发出,预计本月到达,另一条从美西海岸出发,预计12月到达。该消息对外盘形成了极大的提振作用,同时也再一次增加了市场的不确定性。国内豆粕,沿海豆粕价格3550-3600元/吨一线,跌10-30元/吨,中美摩擦的支撑仍在,不过目前价格已经消化部分预期,期价短期或延续窄幅波动,操作方面建议短线参与为主;国内豆油,沿海一级豆油主流价格5700-5750元/吨,跌10-40元/吨,远月买船不足的利多支撑仍在,不过国内豆油商业库存持续高位令价格承压,短线价格倾向于窄幅震荡。
  苹果
  据中国苹果网统计信息显示,产地上货量增加,交易活跃,价格保持稳定。山东栖霞纸袋富士80#以上条红价格在4.20-4.50元/斤,陕西洛川好货价格纸袋富士70以上半商品价格继续维持在3.80-4.50元/斤,上市收购价平稳,减产兑现之后市场归于平静,目前价格区间对于多空双方都不具备诱惑力,短线期价或延续高位整理。另外需要关注昨天郑商所公布了苹果交割规则修改方案,从1910合约开始实施新规则,新规则总体放宽苹果可交割范围,便于企业参与,1910合约的挂牌价为8000元/吨。
  棕榈油
  马棕油回升,出口不利,美盘回升有提振,棕榈油1901于4700元上方延续震荡反弹,国内植物油整体库存仍偏高,棕榈油国内库存略回落,豆棕油价差震荡走阔暂缓,有获利了结出现,震荡反复,国内供应仍充足,短线跟随外盘,利空消化企稳反弹。
  白糖
  郑糖夜盘受外糖带动走高,但主力1901合约又出现高位遇阻迹象,而远期1905合约则创出近期新高。国际糖价因巴西雷亚尔走强及印度甘蔗产区遭受虫害而上涨,国内市场主要是被动跟随。传闻广西甘蔗收购价可能保持500元不变,这对市场有一定利多影响。在控制好风险的前提下,保持高位做空思路。
  鸡蛋
  今日主产区多地鸡蛋现货价格稳中上涨,销区北京走稳,上海部分地区微涨,商超农贸市场等补货带动价格回暖,销区表现淡季不淡,各地区贸易商库存量不大,收购积极性较高,产区供应表现偏紧支撑蛋价下方,产销两地价差不大,说明产区货源偏紧倒逼销区涨价,当前鸡蛋仍为刚需,同时非洲猪瘟疫情影响下刺激鸡蛋消费增加,短期现货价格仍偏暖,但上方空间有限,后期全国均价或维持4元左右。盘面昨日近月合约大幅走高修正期现基差,近期现货走势偏强情况下,盘面或仍有上行空间,短线可逢低做多操作,设置止损注意高位回调。
  棉花、棉纱
  ICE期棉周三收跌,因美原油下跌所致,油价下跌令人造纤维制造成本下降进而打压棉花价格,目前市场静待美国农业部周度出口销售报告情况。美国农业部每周作物生长报告显示,截止10月14日当周,美棉收割率为32%,高于上周的25%,去年同期为30%,五年均值为25%;当周美棉生长优良率为35%,上一周为42%,去年同期为58%;当周,美棉盛铃率为85%,前一周为78%,去年同期为81%,五年均值为83%。国内方面,滑准配额落地,2019年棉花进口关税配额量为89.4万吨,其中国营贸易比例为33%,9月份全国棉花商业库存约166.59万吨,较上月增加3.87万吨,同比增加65.73万吨,国内棉花库存压力不减,新棉籽棉收购价稳中偏弱,但纺织品服装出口数据同比增长支撑郑棉,关注近几日新疆雨雪天气变化对疆棉采摘产量影响,短期郑棉或将维持15200-15600区间震荡,建议短线交易为宜。
  玉米、淀粉
  17日,连盘玉米1901合约震荡整理。国内玉米现货价格稳中上涨。华北玉米价格继续上涨,东北地区玉米震荡整理。近期国内玉米产区天气良好,有利于玉米的收割、晾晒与存储。东北地区新玉米上市叠加临储玉米拍卖造成玉米市场供应充足,导致东北地区玉米价格难涨。华北地区,北地区天气良好,新粮粮质较佳,优质粮食价格较为坚挺。并且中储粮于华北、华中地区开展收粮,提振玉米价格。需求方面,深加工企业库存方面,由于前车之鉴,今年深加工企业有意补充库存,目前企业玉米处于安全库存,深加工企业对于玉米的补库需求也是随买随用,抢粮的情况今年可能会有所缓解。由于中长期玉米趋势看涨情绪较为浓厚,农户和贸易商短期内贱卖手中粮食的情绪不大,但在季节性供给充足的情况下,玉米价格一旦出现明显上涨,农户和贸易商则会出售粮食,将使得玉米供给将大幅增加,这也造成了玉米价格处于一个动态平衡的情况。就1901合约来看,预计短期内跌破1850元/吨继续下行的可能性不大,预计维持震荡整理走势。中长期来看,玉米产不足需的情况持续三年,明年下半年预计会出现供需缺口,投资者可以考虑布局远期多单。17日淀粉主力合约震荡上涨,国内玉米淀粉现货价格继续上涨。淀粉价格上涨的主要原因有二:一是华北地区玉米价格连续上涨,造成淀粉成本增加;二是,6月中旬以来淀粉库存连续下降,而企业仍订单待执行,造成企业对于淀粉挺价情绪明显。四季度淀粉消费淡季,玉米季节性供给充足,目前淀粉行业利润良好,上周国内淀粉开机率上升至75%一线的较高水平,淀粉库存下降放缓。后期淀粉继续上涨的动力不足,预计淀粉1901合约滞涨震荡为主,不建议追多。

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