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“新三板”退市潮中,压铸行业退市的真实原因是什么?
发布日期:2018-10-10  来源:中国压铸网  浏览次数:316
核心提示:铸造及压铸企业自年初以来已完成或正在申请新三板退市。包括:安徽天平机械股份有限公司、天津市航宇嘉瑞科技股份有限公司、重
       铸造及压铸企业自年初以来已完成或正在申请“新三板”退市。包括:安徽天平机械股份有限公司、天津市航宇嘉瑞科技股份有限公司、重庆顺博铝合金股份有限公司、天津东义镁制品股份有限公司、上海舜富精工科技股份有限公司。整个新三板的情况则是:前6个月退市企业达707家,如今又有103家未披露年报的新三板公司将被强制退市,预计2018年可能会有1000家以上的企业离开新三板。

 企业为什么会退出新三板市场呢?通常分析原因是三种:在所有摘牌公司当中,头部公司因IPO或并购而摘牌,底部公司因不符合新三板规范被淘汰,中间的公司苦于挂牌成本和收益不匹配,难以得到资本市场的融资支持。

但在调研中发现压铸企业退市最有可能的原因是两个,1.由于挂牌后交投不活跃,融资功能也未充分发挥出来。2.新三板制度影响了企业实体业务的发展。

关于第一个原因,就不用多说了,”融资“功能未能充分发挥,企业的发展目标没能实现,那上市的目的就没有达到,”鸡肋“终会被丢弃。第二个原因,则是总结下面的调研得来。

业务是灵活 但督导说:不

在调研的企业中,一家公司董事长表示,现在的券商督导已经严重干扰公司正常业务的进行。

他讲了一个案例:“我们争取了一项业务,但是由于公司规模小,所以需要向甲预先缴纳保证金。但是公司的现金储备中包含融资资金,因此督导券商不同意将该笔打入对方账户,为此,我们反复协商,但是最终只能听从督导券商的指挥,导致该业务最终无法完成,如果这项业务拿下来,公司利润会增长很多。”

为什么督导券商会干预到企业的业务呢?该企业也调研过,有二点,一是在销售的业务中,保证金模式提升了企业的经营风险,督导券商为了防控经营风险从而干预企业实体经营。二是因为如果企业在经营中涉及违规,可能会造成券商违反《主办券商执业质量评价办法》而被扣点,这会影响券商其他经纪业务,在券商的账本中,这是得不偿失的。

该董事长说,虽然我们以挂新三板为荣,但是督导干预企业实体经营,让我们丢掉了大额订单,这样的话,长此以往,公司就会失去发展、成长的机会,原有的竞争力也会变得越来越弱,所以我们正在考虑从新三板摘牌。

企业想理财,督导说:要保本

如果退市是因为融不到资金,那么现金流富裕的企业为什么也要退市呢?

有位企业董事长表示,我们账上有大量的现金,但是督导券商不让我们理财。他说:“我们想购买理财产品,为这笔资金保值增值,但是券商说必须要保本。”但是现在新出的理财产品已经没有保本刚性兑付的条款了。

但是,在今年新颁布的资管新规中明确指出:“资产管理业务是金融机构的表外业务,金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时,金融机构不得以任何形式垫资兑付。金融机构不得开展表内资产管理业务。”

也就是说,包括银行理财产品在内,信托、券商理财产品都不得提供保本条款,如果非保本产品发生风险,要由投资者自己来承担损失。按督导券商的保本要求,企业的闲置资金只能放在银行活期账户上,不能进行理财投资活动。

他说,“如果我们没有挂牌新三板,这笔钱就可以借给那些需要钱的企业,这样我们能获得10%到20%的年化收益。这对于一家公司来说,是一笔不菲的营业外收入。但是挂了新三板,这笔钱只能静悄悄的躺在账上,等待着我们业务的推进,这对资金利用效率来说,贬值不也是风险吗?”

上述问题与督导有关,属于内部问题,但是调查中的遇到了受新三板市场定位影响的案例。

招投标中三板企业被限制

因为是新三板的公司,所以就被招标公司定性为中小企业。大的标书都拿不到。在某些潜规则下,他知道你挂牌新三板,知道你规范经营,因此反而不愿意跟你合作。国企、央企在选择合作伙伴的时候,是否挂牌新三板并不是条件之一。在招投标过程中,挂牌企业与未挂牌企业之间形成信息差,挂了新三板的企业在明,没有挂新三板的企业在暗。这样的市场竞争格局下,新三板企业很难发挥挂牌优势,没有挂牌的企业在标书制作中就是会先发制人。

更有问题是,新三板上市条件宽松,缺乏定价机制的问题成为了招标企业对新三板企业难以评估的理由。这让新三板企业家解释不清。这新三板确实给企业带来个规范经营的好处,在投标的场景中,挂了新三板的企业公开信息很多,这就给那些没有挂牌新三板企业了解企业的机会。

随着新三板市场持续多年的低迷,挂牌新三板的企业在外界看来就是中小企业代名词。他们不会把你当作A股企业对待,甚至不会把你当做港股和美股企业对待。你跟她说,我是新三板的企业,它就自然的理解为你是中小企业,你是小企业。既然是小企业,他们就不跟小企业合作,因此丧失了了很多的业务拓展的机会,也丧失了很多的竞争力。这一趋势正是形成或者已经形成,这是新三板报调查中发现的退市核心原因。

在当前国进民退的状态下,国企、央企都正在中断与民营企业合作,主要是为了防范监管风险,也为了防范利益输送和潜规则的存在。但是新三板企业正式解决了这一问题的关键,而央企,民企并没有看到这一点,所以新三板的企业并没有在这方面占有一定的优势。再加上融资困难,有挂牌运营成本,信息透明等负面影响,企业选择退市似乎成了明智之举。

 

 

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